Օգտագործելով սեփական կապիտալի ազատ դրամական միջոցների հոսք (FCFE), դուք կարող եք չափել ընկերության կարողությունը բաժնետերերին շահաբաժիններ վճարելու, լրացուցիչ պարտքեր ապահովելու և բիզնեսում ներդրումների ավելացման համար: FCFE- ն արտացոլում է կանխիկ դրամը, որը հասանելի է սովորական բաժնետերերին `հաշվարկված գործառնական ծախսերը, հարկերը, պարտքի վճարումները և արտադրության պահպանման համար անհրաժեշտ ծախսերը հանելուց հետո: Ընկերության FCFE- ն կարող է նկարագրել ընկերության ուժեղ կամ թույլ կողմերը, ինչպես նաև կայուն եկամուտ ստեղծելու ունակությունը: FCFE- ն հաշվարկվում է հաշվեկշռի կամ Ֆինանսական դիրքի հաշվետվության տարբեր հաշիվների ուսումնասիրությամբ `ընկերության դրամական միջոցների հոսքերի ճշգրիտ գնահատում ստանալու համար:
Քայլ
Մաս 1 -ը 2 -ից. FCFE հասկանալը
Քայլ 1. Իմացեք FCFE հաշվարկման մուտքերի հիմունքները:
Կան մի քանի ընդհանուր բանաձևեր ՝ FCFE- ի համարները որոշելու համար, սակայն այդ բանաձևերի շրջանակներում տարբեր վերլուծաբաններ վիճել են, թե որ տվյալն ընտրել տվյալների մեկնաբանման ժամանակ: Քանի որ FCFE- ն ներկայացնում է կանխիկ միջոցներ `ծախսերը, վճարումները և« արտադրությունը շարունակելու համար պահանջվող ծախսերը »հանելուց հետո, դուք պետք է որոշեք, թե այդ« ծախսերից »որոնք են դասակարգվում: Մտածեք ձեր կյանքը որպես օրինակ ՝ ավելի հեշտ հասկանալու համար:
- Օրինակ, եթե եռամսյա ժամանակահատվածում աղյուսակում եք ձեր անձնական եկամուտը, եռամսյակային եկամուտ եք ստանում: Այժմ, եթե ցանկանում եք իմանալ այս ժամանակահատվածի վերջում առկա FCFE- ն, մենք ձեր եկամուտը կհանենք ձեր ծախսերով:
- Վարձակալության և հիփոթեքի վճարումները, պարտքի վճարումները, հարկերը և նման այլ ծախսեր ամրագրված են: Եթե դուք շարունակեք գործել, ապա այդ ծախսերը կշարունակվեն վճարվել: Այսպիսով, եկամուտները նվազեցնելու համար անհրաժեշտ է հաշվի առնել այդ ծախսերը:
- Այնուամենայնիվ, երբեմն հաշիվը որոշակի բիզնես միավորի շահութաբերության մաս է կազմում: Խնդիրն այն է, երբ մենք կենտրոնանում ենք արտադրությունը շարունակելու «ծախսերի» վրա:
- Օրինակ, պատկերացրեք ձեր մարզասրահի անդամակցության արժեքը: Եթե ատամնաբույժ եք, մարզասրահում աշխատելն այլընտրանք է, բայց դա մեծ ազդեցություն չի ունենա ձեր վաստակելու ներուժի վրա: Այնուամենայնիվ, եթե դուք բոդիբիլդեր եք, ֆիտնես կենտրոնի անդամակցությունն ուղղակիորեն կապված է ներուժ վաստակելու հետ: Եթե ձեր անդամակցությունը վճարովի չէ, ձեր եկամուտը նույնպես նվազման վտանգի տակ է: Այսպիսով, այս ծախսը պետք է հաշվի առնվի որպես եկամտի նվազեցում, որպեսզի ձեր FCFE- ն նվազի:
Քայլ 2. Հասկացեք վերլուծաբանի դերը:
Վերլուծաբանները որոշում են ՝ արդյո՞ք պահանջվում է վերաներդրման ծախսեր և կապիտալ ՝ ընկերության շահույթը պահպանելու և (կամ) ավելացնելու համար: Սա ներառում է տվյալների վերլուծություն և ստեղծագործական մտածողություն:
Օրինակ, եթե ընկերությունը նվազեցնի սարքավորումների գնումները, ծախսերը կարճաժամկետ կտրվածքով կնվազեն, բայց երկարաժամկետ հեռանկարում աճը կնվազի և նույնիսկ կվերանա: Լավ վերլուծաբանը նույնպես կճանաչի և կարձագանքի դրան: Հնարավոր է ՝ ընկերության բաժնետոմսերը վաճառելով:
Քայլ 3. Իմացեք FCFE բանաձևը:
FCFE- ն ուղղակի կամ անուղղակի հաշվարկելու մի քանի եղանակ կա: Այնուամենայնիվ, ամենաուղիղ բանաձևն է. = NI + NCC + Int x (1 - Հարկային դրույքաչափ) - FCInv - WCInv + Netուտ փոխառություն: Այս փոփոխականները կբացատրվեն հետևյալ կերպ.
- NI. Netուտ եկամուտ (զուտ եկամուտ): Սա ընկերության ընդհանուր շահույթն է այն բանից հետո, երբ բոլոր եկամուտները հանվում են որոշակի հաշվետու ժամանակաշրջանի բոլոր ծախսերից և հարկերից:
- NCC: Անկանխիկ վճարներ (Անկանխիկ վճարներ): Սրանք եկամուտներ հանող ծախսեր են, որոնք չեն պահանջում կանխիկ վճարումներ այն ժամանակահատվածում, որին վերաբերում են: Օրինակ `ընթացիկ ժամանակաշրջանում արժեզրկման ծախսերը` նախորդ ժամանակաշրջանի արտադրության ծախսերի պատճառով:
- Int: Տոկոսային եկամուտ (Տոկոսային եկամուտ): Այս եկամուտը ստացվում է կապիտալի փոխատուի կողմից: Այս եկամուտը ներառում է վարկի գծով պարտապանից ստացված տոկոսները: Այս փոփոխականը սովորաբար վերաբերում է ֆինանսական ընկերությանը:
- FCInv: Ֆիքսված կապիտալ ծախսեր: Սրանք գնումներ են ձեռնարկությունների կողմից, որոնք անհրաժեշտ են գործառնություններն ու արտադրողականությունը պահպանելու կամ բարելավելու համար, օրինակ ՝ տրանսպորտային ընկերության համար նոր նավերի գնում:
- WCInv: Շրջանառու կապիտալի ներդրում (շրջանառու կապիտալի ներդրում): Այս ցուցանիշը ստացվում է `ընկերության ընթացիկ ակտիվները (կանխիկ, պաշարներ և դեբիտորական պարտքեր) հանելով` ընթացիկ պարտավորություններով (կարճաժամկետ պարտքեր և առևտրային կրեդիտորական պարտքեր): Այս ցուցանիշը կչափի ընկերության հասունացման ծախսերը վճարելու ունակությունը և կներառի կանխիկի և դրա համարժեքի գումարը, որը հասանելի է վերաինդրումների և բիզնեսի զարգացման համար:
- Netուտ փոխառություն կամ զուտ վարկեր: Այս ցուցանիշը հաշվարկվում է `հանելով ընկերության վճարած վարկի մայր գումարը և նույն ժամանակահատվածում տրված վարկերի քանակը: Այլ կերպ ասած, զուտ վարկ = վարկի գումար - վճարված հիմնական գումար: Եթե ընկերությունը վերցնում է ավելի շատ վարկեր, քան կատարված վճարումները, բաժնետերերին ավելի շատ կանխիկ գումար է տրամադրվում:
Քայլ 4. Հասկացեք, թե երբ է նպատակահարմար օգտագործել FCFE- ն:
FCFE- ը միշտ չէ, որ վերլուծության լավագույն մեթոդն է, բայց դուք կարող եք պատկերացում կազմել կանխիկի առկայության և օգտագործման մասին, եթե հետևյալը համապատասխան են հետազոտվող ընկերության համար.
- Ընկերությունը շահույթ է ստանում
- Կորպորատիվ կայուն պարտք
- Դուք կենտրոնանում եք ընկերության սեփական կապիտալի գնահատման վրա:
2 -րդ մաս 2 -ից. FCFE- ի հաշվարկ
Քայլ 1. Ստացեք ընկերության տեղեկատվությունը:
Եկամուտների մասին հաշվետվությունները, դրամական միջոցների հոսքերի մասին հաշվետվությունները և հանրային ընկերությունների ֆինանսական վիճակի մասին հաշվետվությունները պետք է հասանելի լինեն իրենք ընկերություններից, ինչպես նաև այնպիսի կազմակերպություններից, ինչպիսիք են IDX- ը:
- Այս փաստաթղթերը կտրամադրեն ամենակարևոր տեղեկատվությունը FCFE- ի հաշվարկման համար:
- Այլ տեղեկություններ, որոնք կարող են ձեռք բերվել ՝ ընկերության ծախսերի ձևերի առավել մանրամասն պատկերացում կազմելու համար, նույնպես օգտակար կլինեն վերլուծությունը կատարելիս:
Քայլ 2. Գտեք ընկերության վերջին զուտ եկամուտը:
Սովորաբար այս ցուցանիշը կարելի է գտնել եկամուտների մասին հաշվետվության ներքևում:
Օրինակ, ասենք, որ ABC- ի զուտ եկամուտը կազմում է $ 2,000,000:
Քայլ 3. Ավելացրեք անկանխիկ ծախսեր:
Այս ծախսերը ներառում են մաշվածություն և ամորտիզացիա: Այս երկու ծախսերը սովորաբար նշված են եկամուտների մասին հաշվետվության մեջ: Այնուամենայնիվ, այն կարելի է գտնել նաև դրամական միջոցների հոսքի մասին հաշվետվությունում: Այս ծախսը նվազեցնում է շահույթը, բայց չի նվազեցնում կանխիկ գումարը:
- Այս ծախսերը ավելացվում են, քանի որ դրանք չեն արտացոլում դրամական միջոցների իրական ծախսերը, և, հետևաբար, այդ միջոցները տեսականորեն դեռ հասանելի են որպես սեփական կապիտալ բաժնետերերին:
- Ենթադրենք, ABC ընկերությունն այս տարի ունի $ 200,000,000 անկանխիկ ծախսեր
- 2.000.000.000 IDR + 200.000.000 IDR = 2.200.000.000 IDR
Քայլ 4. Կրճատել հիմնական կապիտալ ծախսերը:
Դուք պետք է նվազեցնեք ծախսերը, որոնք անհրաժեշտ են ընկերությանը շարունակելու համար և բարձրացնեք նրա արտադրողականությունը (օրինակ ՝ նոր սարքավորումներ):
- Դուք կարող եք գնահատել ցուցանիշը `օգտագործելով ընկերության դրամական միջոցների հոսքերի հաշվետվության« կապիտալ ծախսեր »ցուցանիշը:
- Ենթադրենք, ABC ընկերությունը 400,000 ԱՄՆ դոլարի կապիտալ ծախսեր ունի:
- 2,200,000,000 IDR - 400,000,000 IDR = 1,800,000,000 IDR:
Քայլ 5. Հանեք շրջանառու միջոցների ներդրումների ցուցանիշը:
Յուրաքանչյուր ընկերություն պետք է միջոցներ ունենա իր ամենօրյա գործունեության համար: Այս հիմնադրամը շրջանառու միջոցների ներդրում է: Դուք կարող եք դա գնահատել ՝ օգտագործելով ընկերության ընթացիկ ակտիվները և ընթացիկ պարտավորությունները ֆինանսական վիճակի վերջին հաշվետվությունում:
- Ընկերության ընթացիկ ակտիվները հանեք ընթացիկ պարտավորություններից: Արդյունքները ցույց կտան, թե որքան գումար ունի ընկերությունը իր ամենօրյա ծախսերի համար ՝ թե՛ անսպասելի, թե՛ անսպասելի:
- Այս ցուցանիշը կարող է լինել ընկերության կարճաժամկետ ֆինանսական առողջության չափանիշ: Այն ընկերությունները, որոնք չունեն դրական շրջանառու միջոցներ, հակված չեն երկար գոյատևել:
- Մյուս կողմից, ավելորդ շրջանառու կապիտալը ցույց է տալիս անարդյունավետության նշաններ, ինչը նշանակում է, որ ընկերությունը իր ավելորդ միջոցները չի ներդնում շահույթը մեծացնելու համար:
- Ենթադրենք, ABC ընկերությունն ունի $ 200,000 շրջանառու կապիտալի ներդրում:
- 1,800,000,000 IDR - 200,000,000 IDR = 1,600,000,000 IDR:
Քայլ 6. Ավելացրեք զուտ վարկեր:
Ավելացրեք լրացուցիչ միջոցներ, որոնք ընկերությունը ունի վարկերի տրամադրման պատճառով: Դա որոշվում է `հանելով նույն հաշվարկային ժամանակահատվածում կատարված վարկի գումարը վճարված պարտքի գումարը:
- Հաշվարկն ավարտելու համար համեմատեք ընկերության ֆինանսական վիճակի մասին հաշվետվության պարտքի ցուցանիշները: Periodամանակաշրջանի սկզբին պարտք եղած գումարը հանեք ժամանակաշրջանի վերջի թվով: Դրական թիվը նշանակում է, որ զուտ փոխառությունն աճել է, իսկ բացասական թիվը նշանակում է, որ զուտ փոխառությունը նվազել է:
- Ենթադրենք, ABC ընկերությունն այս տարի 500 միլիոն դոլար վարկ է վերցրել:
- 1.600.000.000 IDR + 500.000.000 IDR = 2.100.000.000 IDR
- Այսպիսով, ընկերության FCFE- ն կազմում է 2.1 մլրդ IDR
Քայլ 7. Վերլուծեք ձեր արդյունքները:
Այս հաշվարկն անելու պատճառը իրականությունը չարտացոլող հաշիվների հեռացումն է: Այս արդյունքները թույլ են տալիս որոշել, թե իրականում որքան կանխիկ գումար է գալիս և ինչ է իրականում դուրս գալիս: Հետևաբար, կարող եք պարզել այն միջոցների չափը, որոնք կարող են տրվել ընկերության ներդրողներին:
- Հմուտ վերլուծաբանները կարող են օգտագործել այս տեղեկատվությունը `սխալ գնով զույգեր հայտնաբերելու համար (օրինակ` որոշել, թե արդյոք ընկերությունը գերագնահատված է, թե՞ թերագնահատված ներդրողների կողմից) և համապատասխանաբար ճշգրտել դրա արժեքը:
- Փնտրեք շարունակական անհամապատասխանություն FCFE- ի և շահաբաժինների վճարման տոկոսադրույքի միջև: Սա ցույց է տալիս ընկերության ձեռքում լրացուցիչ կանխիկի առկայությունը, որը վերլուծաբանը պետք է նկատի: Սա կարող է լինել դրական ազդանշան, քանի որ դա նշանակում է, որ ընկերությունը միջոցներ/կանխիկ միջոցներ ունի ներդրումներ կատարելու, հետգնման բաշխման, շահաբաժինների ավելացման կամ պոտենցիալ անկումից պաշտպանվելու համար:
- Մյուս կողմից, եթե շահաբաժինը գերազանցում է FCFE- ին, ապա շահաբաժնի շարունակականությունը կարող է խնդրահարույց լինել:
