Ընկերությունը թողարկում է պարտատոմսեր `իր կապիտալը մեծացնելու համար: Այնուամենայնիվ, շուկայական տոկոսադրույքները և այլ գործոններ ազդում են, որ պարտատոմսերի վաճառքի գինը լինի ավելի բարձր (պրեմիում գին) կամ ավելի ցածր (զեղչված գին), քան դրանց անվանական արժեքը: Պարտատոմսերի հավելավճարներն ու զեղչերը ամորտիզացվում են (կամ տարածվում) ֆինանսական հաշվետվությունների վրա `պարտատոմսի մարման ժամկետի ավարտին: Պարտատոմսի հաշվեկշռային արժեքը անվանական արժեքի և պրեմիումի կամ զեղչի անվերջ մասի զուտ տարբերությունն է: Հաշվապահներն օգտագործում են այս հաշվարկը `ֆինանսական հաշվետվություններում պրեմիում կամ զեղչված գնով պարտատոմսերի թողարկման պատճառով ընկերության կողմից պահվող կորուստը կամ շահույթը գրանցելու համար:
Քայլ
Մաս 1 -ից 4 -ը. Հասկանալով պարտատոմսերի հիմունքները
Քայլ 1. Իմացեք պարտատոմսերի մասին:
Բոլոր տեսակի պարտատոմսերի երեք հիմնական բնութագիր կա. Առաջինը անվանական արժեքն է կամ անվանական արժեքը, որը պարտքի ընդհանուր գումարը ներկայացնում է: Երկրորդը տոկոսադրույքն է, իսկ վերջինը `պարտատոմսերի մարման ժամկետը տարիների ընթացքում:
Քայլ 2. Հասկացեք, թե ինչպես են ընկերությունները թողարկում պարտատոմսեր:
Կապիտալիզացիայի նպատակով ընկերությունները պարտատոմսեր են վաճառում ներդրողներին: Ներդրողները պարտատոմսեր են գնում որոշակի գնով, այնուհետև պարտատոմսերի թողարկողից ստանում են տոկոսավճարներ յուրաքանչյուր վեց ամիսը մեկ: Պարտատոմսերի մարման ամսաթվին ներդրողները նաև կանխիկ են ստանում պարտատոմսերի անվանական արժեքով:
Օրինակ, ենթադրենք, որ ընկերությանը անհրաժեշտ են միջոցներ `կապիտալ հավաքելու համար: Հետևաբար, ընկերությունը թողարկում է 200,000,000 ռուբլի արժողությամբ պարտատոմսեր ՝ 10%տոկոսադրույքով, և մարման ժամկետը հասնում է 5 տարի հետո: Ներդրողները պարտատոմսեր են գնում: Ընկերությունը գումար է ստանում ներդրողներից և բարելավում է իր կապիտալը, սակայն պետք է վերադարձվի տոկոսներով: 5 տարի անց պարտատոմսերը հասունանում են: Այժմ ընկերությունը պետք է վճարի պարտատոմսերի անվանական արժեքը `գումարած 10% տոկոս ներդրողներին:
Քայլ 3. Հասկացեք գործոնները, որոնք ազդում են պարտատոմսերի գների վրա:
Եթե պարտատոմսերի տոկոսադրույքը զգալիորեն տարբերվում է նույն պարտատոմսի ընդհանուր շուկայական տոկոսադրույքից, ապա պարտատոմսը կվաճառվի պրեմիում կամ զեղչով: Տոկոսադրույքները փոխվում են ամեն օր: Երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են, պարտատոմսերի գներն ընկնում են: Եթե տոկոսադրույքները նվազեն, պարտատոմսերի գները կբարձրանան: Այսպիսով, եթե գնաճի մակարդակը բարձրանա, պարտատոմսերի գները նույնպես կնվազեն, և հակառակը: Վերջապես, պարտատոմսերի թողարկողները և որոշ պարտատոմսեր գնահատվում են վարկային վարկանիշային գործակալությունների կողմից: Վարկային բարձր միավորներ ունեցող թողարկողները նույնպես կունենան պարտատոմսերի բարձր գներ:
- Վերադառնալով նախորդ օրինակին ՝ ընկերությունը թողարկում է $ 200,000,000, 10%, 5 տարվա պարտատոմս: Օրինակ, ներդրողը կարող է ստանալ ավելի քան 10% ներդրումային եկամուտ, քանի որ շուկայական տոկոսադրույքները բարձր են: Ներդրողները պարտատոմսեր չեն գնի նույն մակարդակի վրա, քանի որ ավելի շահավետ է ներդրումներ կատարել այլ գործիքներում: Այսպիսով, ընկերությունը պարտատոմսերը վաճառում է 2,000,000 ռուփով ՝ անվանական արժեքից ցածր: Այժմ ներդրողները կարող են գնել 200,000,000 IDR պարտատոմսեր 198,000,000 IDR- ով: Երբ պարտատոմսը հասունանում է 5 տարի անց, ներդրողը ստանում է 200,000,000 IDR գումարած 10% տոկոսադրույք:
- Եթե շուկայական տոկոսադրույքը 10%-ից պակաս է, ապա կորպորատիվ պարտատոմսերն ավելի լավ են վճարում, քան մյուս ներդրումները: Հետևաբար, ընկերությունը պարտատոմսերը վաճառում է անվանական արժեքից 2,000,000 IDR պրեմիում գնով: Այժմ ներդրողների համար պարտատոմսերի գնման գինը 202,000,000 IDR է: երբ պարտատոմսը հասունանում է, ներդրողը ստանում է 200,000,000 IDR գումարած 10% տոկոսադրույք:
Քայլ 4. Իմացեք կրող արժեքի իմաստը:
Հաշվեկշռային արժեքը հաշվարկվում է պարտատոմսերի թողարկողի կամ պարտատոմսերի վաճառքով զբաղվող ընկերության կողմից `ֆինանսական հաշվետվություններում պարտատոմսերի պրեմիումի կամ զեղչի արժեքը ճշգրիտ գրանցելու նպատակով: Պարտատոմսերի հավելավճարները կամ զեղչերը ամորտիզացվում (կամ տարածվում են) իրենց մարման ժամկետի ընթացքում: Հաշվապահներն օգտագործում են այս հաշվարկը `պարտքի մարման ժամկետի վրա պրեմիումի կամ զեղչի ազդեցությունը ֆինանսական հաշվետվությունների վրա տարածելու համար:
Պարտատոմսի հաշվեկշռային արժեքը (կամ հաշվեկշռային արժեքը) ցանկացած պահի հավասար է անվանական արժեքին `հանած ցանկացած զեղչի կամ գումարած մնացած պրեմիումի: Պարտատոմսի հաշվեկշռային արժեքը հաշվարկելուց առաջ ձեզ անհրաժեշտ են որոշ տեղեկություններ և հաշվարկման մի քանի պարզ քայլ:
Քայլ 5. Հասկացեք ամորտիզացիան:
Ամորտիզացիան հաշվապահական հաշվառման մեթոդ է, որը ժամանակի ընթացքում նվազեցնում է ակտիվի արժեքը: Ամորտիզացիան պարտատոմսի զեղչը կամ հավելավճարը տարածում է մարման ժամկետի ընթացքում: Պարտատոմսերի հաշվեկշռային արժեքը մարման ամսաթվի դրությամբ հավասար է անվանական արժեքին:
Օրինակ, ենթադրենք, ընկերությունը վաճառում է $ 200,000,000, 10%և 5 տարվա պարտատոմսեր $ 2,000 զեղչով: ընկերությունը ներդրողներից ստացել է 198,000,000 ռուբլի: Այս գործարքը գրանցվում է որպես պարտավորություն ֆինանսական հաշվետվություններում: 2,000,000 ռուփի զեղչը համարվում է ակտիվ և ամորտիզացվում կամ գրանցվում է ֆինանսական հաշվետվություններում պարտատոմսերի մարման ժամկետի ավելացումով: Այս պահին զեղչի կամ պրեմիումի անվանական արժեքի և չմարված մասի միջև տարբերությունը հաշվեկշռային արժեքն է:
Քայլ 6. Հասկացեք հաշվեկշռային արժեքի և շուկայական արժեքի տարբերությունը:
Պարտատոմսի շուկայական արժեքը գինն է, որը ներդրողը վճարում է պարտատոմս գնելու համար: Այս գինը ազդում է շուկայից, օրինակ `տոկոսադրույքները, գնաճը և վարկային վարկանիշները: Պարտատոմսերը կարող են վաճառվել զեղչով կամ պրեմիումով `կախված շուկայական պայմաններից: Մյուս կողմից, հաշվեկշռային արժեքը հաշվապահի հաշվարկն է `արձանագրելու պրեմիումների կամ զեղչերի ազդեցությունը պարտատոմսեր թողարկողների ֆինանսական հաշվետվությունների վրա:
Հաշվեկշռային արժեքը պարտատոմս թողարկողին թողարկված պարտատոմսերի զուտ արժեքն է: Այս արժեքը հաշվարկվում է `հիմնվելով պարտատոմսերի պրեմիումի կամ զեղչի, պարտատոմսի մարման ժամկետի և գրանցված ամորտիզացիայի վրա:
2 -րդ մաս 4 -ից. Պրեմիումների և զեղչերի հաշվապահական հաշվառում
Քայլ 1. Պատրաստեք պարտատոմսերի վաճառքի ամսաթվի սկզբնական ամսագիրը:
Ինչպես պրեմիում, այնպես էլ զեղչ, ընկերությունը պետք է նախնական գրանցում կատարի, երբ պարտատոմսը վաճառվի `գրանցելով ստացված կանխիկ դրամը և տրված հավելավճարը կամ զեղչը: Պարտատոմսերը միշտ պետք է գրանցվեն վարկով `պարտատոմսերի անվանական արժեքով:
- Նախորդ օրինակում ընկերությունը թողարկել էր 200,000,000 ռուբլի արժողությամբ պարտատոմսեր, ուստի գրանցել էր 2,000,000,000 ռուբլի կրեդիտորական պարտքեր `վարկով:
- Եթե ընկերությունը պարտատոմսերը վաճառի 2,000,000 ռուբլի զեղչով, ապա ընկերությունը կգրանցի 198,000,000 ռուբլու դեբետով ստացված կանխիկ գումար (200,000,000 ռուբլի - 2,000,000 ռուբլի) և 2,000,000 ռուբլի դեբետային պարտքի դիմաց վճարվող պրեմիում կամ զեղչ:
- Այնուհետև, եթե ընկերությունը վաճառի 2,000,000 ռուբլի պրեմիում ունեցող պարտատոմսերը, ընկերությունը կգրանցի 202,000,000 ռուբլի դեբետով ստացված կանխիկ գումար (200,000,000 ռուբլի + 2,000,000 ռուբլի) և 2,000,000 ռուբլի ապառիկ վճարվող պրեմիում կամ զեղչ:
Քայլ 2. Հաշվարկեք ամորտիզացիայի ենթակա պրեմիումի/զեղչի գումարը:
Հաջորդ գրառումը կատարելու համար ընկերությունը պետք է որոշի ամորտիզացիայի ենթակա պրեմիումի կամ զեղչի չափը: Այս գումարը կնվազեցնի վճարվող պրեմիումի կամ զեղչի մնացորդը: Եթե ընկերությունը օգտագործում է ամորտիզացիայի գծային մեթոդը, ապա այս հաշվի գումարը նույնը կլինի յուրաքանչյուր հաշվետու ժամանակաշրջանի համար: Այս օրինակը օգտագործում է այդ մեթոդը ՝ պարզության պատճառով:
- Ասեք, 200,000 ԱՄՆ դոլարի պարտատոմս թողարկելու օրինակով, պարտատոմսը տարեկան վճարում է տոկոսներ: Այսինքն, ընկերությունը երկու անգամ ամսագիր է պատրաստելու, որը գրանցում է տոկոսների ծախսերը: Լրացուցիչ գրառումները պետք է կատարվեն միաժամանակ `ըստ պրեմիումի կամ զեղչի ամորտիզացված գումարի:
- Քանի որ պարտատոմսերի և տոկոսների մարման ժամկետը վճարվում է կիսամյակային կտրվածքով, ամորտիզացիան կատարվում է պրեմիումի կամ զեղչի 1/10-ով `յուրաքանչյուր ժամանակահատվածում (5 տարի x 2 անգամ տարեկան): Այսպիսով, նախորդ օրինակի համաձայն, պրեմիումի կամ զեղչի ամորտիզացիան կգրանցվեր 200,000 ՄԻ (Rp2,000,000 x 1/10):
Քայլ 3. Հաշվարկեք տոկոսների ծախսերը:
Ձեզ անհրաժեշտ է նույն ժամանակահատվածում պարտատոմսերի ներդրողներին տոկոսների վճարման չափը, որպեսզի կարողանաք ճշգրիտ հաշվետվություն ներկայացնել ամորտիզացիայի մասին: Տոկոսները վճարվում են տարեկան մեկ կամ երկու անգամ (ժամանակաշրջան): Հաշվարկեք տարեկան տոկոսային ծախսերը `անվանական տոկոսադրույքը բազմապատկելով պարտատոմսի անվանական արժեքով: Արդյունքը բաժանեք երկուսի ՝ գտնելու կիսամյակային տոկոսների ծախսերը:
Օրինակ, 200,000,000 IDR պարտատոմսի համար տարեկան տոկոսադրույքը ձեռք է բերվում անվանական տոկոսադրույքը (10%) բազմապատկելով անվանական արժեքով: IDR 200,000,000 x 10% արդյունքը 20,000,000 IDR է: Այսպիսով, գրանցված կիսամյակային տոկոսային ծախսերը կազմում են կեսը, որը կազմում է RP. 10,000,000:
Քայլ 4. Տարեկան հաշվետվության մեջ գրանցեք զեղչի/պրեմիումի ամորտիզացիան:
Ամեն տարի ընկերությունը պետք է գրանցի պարտատոմսերի վաճառքից և սպասարկումից վճարվող տոկոսների ծախսերը: Այս տոկոսային ծախսերը ներառվում են պարտատոմսերի ներդրողներին տրվող տոկոսավճարների մեջ `գումարած կամ մինուս պրեմիումների/զեղչերի ամորտիզացիա: Տոկոսների կիսամյակային վճարումների դեպքում ընկերությունը նույն տարվա երկու վճարումներն էլ գրանցում է առանձին ՝ յուրաքանչյուրի ամորտիզացիային զուգահեռ:
- Ձայնագրումը տոկոսագումարների ընդհանուր տոկոսագումարի դեբետի տոկոսագումարն է, որը բաղկացած է կիսամյակային տոկոսավճարներից `գումարած զեղչ կամ հանած պրեմիում:
- Thereեղչի առկայության դեպքում ընկերությունը գրանցում է կանխիկ կանխիկ միջոցներ `տոկոսային ծախսերի և զեղչված պարտատոմսերի` ամորտիզացիոն գումարով վճարման ենթակա: Կիսամյակային տոկոսավճարների դեպքում երկու գրառումների գումարները նույնն են:
- Պրեմիումի առկայության դեպքում պարտքի վճարման ենթակա հավելավճարը գրանցվում է ամորտիզացիայի գումարի դեբետում և կանխիկ `վճարված տոկոսների գծով գումարի վարկով:
- Օրինակ, եկեք օգտագործենք նախկին $ 200,000,000 պարտատոմսը զեղչով: Ձայնագրումը կիսամյակային տոկոսավճար է `10,000,000 ռուփի գումարած ամորտիզացիոն զեղչ դեբետային և տոկոսային ծախսերի համար` 10,200,000 ռուփի ապառիկ: Ընկերությունը գրանցել է նաև զեղչված պարտատոմսեր, որոնք պետք է վճարվեն 200,000 ռուբլի վարկով և կանխիկ ՝ 10,000,000 ռուփի ապառիկով:
Մաս 3 -ից 4 -ը. Հաշվարկող կրող արժեքը
Քայլ 1. Որոշեք պարտատոմսերի մարման ժամկետը:
Պարզեք, արդյոք պարտատոմսը վաճառվում է հավասար, պրեմիում կամ զեղչված: Որոշեք պարտատոմսերի թողարկումից անցած ժամանակը: Պարտատոմսի հաշվեկշռային արժեքը հաշվարկելու համար դուք պետք է իմանաք ամորտիզացված պրեմիումի կամ զեղչի չափը, որը կախված է պարտատոմսի թողարկումից անցած ժամանակի չափից:
Քայլ 2. Հաշվարկեք պրեմիումի կամ զեղչի ամորտիզացված մասը:
Պարգևավճարների կամ զեղչերի մեծ մասը ամորտիզացվում է ուղիղ գծով մեթոդով: Սա նշանակում է, որ յուրաքանչյուր ժամանակահատվածում ամորտիզացիան նույնն է: Օրինակ ՝ ենթադրենք, որ 10 տարվա պարտատոմս թողարկվել է 2 տարի առաջ: Երկու տարվա ամորտիզացիան է գրանցվել, իսկ մնացած 8 տարին `ամորտիզացիան: Պարտատոմսի հաշվեկշռային արժեքը հաշվարկելու համար դուք պետք է իմանաք մնացորդ չմաշված ամորտիզացիայի գումարը:
Օրինակ, երկու տարի առաջ ընկերությունը թողարկեց 10 տարվա պարտատոմս `80,000 ռուբլի հավելավճարով: ամեն տարի գրանցվում է 8000 ԱՄ -ի ամորտիզացիա (80,000 ՄՄ/10 տարի = տարեկան 8,000 ԱՄ): Եթե երկու տարի է անցել, դա նշանակում է, որ ընկերությունը գրանցել է 16,000 ռուբլի ամորտիզացիա (8,000 ռուբլի x 2 տարի) և 64,000 ռուփի մնացած անփրկված հավելավճարը (8,000 ռ. 8 տարի = 64,000 ռուբլի):
Քայլ 3. Հաշվարկեք պրեմիում վաճառվող պարտատոմսերի հաշվեկշռային արժեքը:
Օրինակ ՝ ընկերությունը պարտատոմսեր է վաճառում 1 000 000 10%ռուբլով, 10 տարի ՝ 1,080,000 ռուբլով, և թողարկման օրվանից երկու տարի է անցել: Հաշվարկեք հավելավճարը `հանելով պարտատոմսի անվանական արժեքից վաճառքի գինը (1,080,000 Rp1,000,000 Rp = 80,000 Rp): Պարգևավճարը ՝ 80,000 ռուփի չափով, ամորտիզացվելու է յուրաքանչյուր ժամանակահատվածի համար 8,000 ռուփի մարման ժամկետի ընթացքում: Քանի որ անցել է երկու տարի, ընկերությունը գրանցել է 16,000 ռուբլի ամորտիզացիա (8,000 ռուբլի x 2 տարի) և 64,000 ռուբլի մնացած անփրկված հավելավճարը (8,000 ռ. 8 տարի = 64,000 ռուբլի): Պարտատոմսերի հաշվեկշռային արժեքը հավասար է պարտատոմսերի անվանական արժեքին `գումարած մնացած անմշակ պրեմիումը: Հետևաբար, պարտատոմսերի հաշվեկշռային արժեքը 1.000.000 ռուփի անվանական արժեքն է + մնացյալ չմարված հավելավճարը `64.000 ռուփ = 1.064.000 ռուն:
Քայլ 4. Հաշվեք նույն մեթոդով վաճառված պարտատոմսերի հաշվեկշռային արժեքը:
Պարտատոմսի անվանական արժեքը հանեք չզրկված զեղչով: Օրինակ, ընկերությունը վաճառում է $ 1,000,000, 10%և 10 տարի $ 920,000 դոլարով, կամ $ 80,000 զեղչ, և պարտատոմսերի թողարկումից երկու տարի է անցել: Տարեկան զեղչային ամորտիզացիա `8,000 ռ. Արձանագրվել է երկամյա ամորտիզացիա, որի հետևանքով ութ տարի մնացել է 8000 ԱՄ 8 = 64000 ԱՄ: Պարտատոմսերի հաշվեկշռային արժեքը կազմում է 1.000 ԱՄ - 64.000 ՄԻ = = 936.000 ՄԻ:
Մաս 4 -ից 4 -ը. Հասկանալով պարտատոմսերի ամորտիզացիան
Քայլ 1. Իմացեք ամորտիզացիայի գծային մեթոդի և արդյունավետ տոկոսադրույքի մեթոդի տարբերությունը:
Ուղղակի մեթոդը գրանցում է ամորտիզացիայի նույն գումարը յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանում, մինչև պարտատոմսերի մարումը: Արդյունավետ տոկոսադրույքի մեթոդը գրանցում է տոկոսային ծախսերը `հիմնված պարտատոմսերի հաշվեկշռային արժեքի և վճարված տոկոսների գումարի վրա: Երկու մեթոդներն էլ յուրաքանչյուր ժամանակահատվածում գրանցում են տոկոսավճարների նույն չափը: Տարբերությունն այն է, թե յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանում քանի գումար է գրանցվում և ինչպես են դրանք հաշվարկվում:
Ամերիկայում ուղիղ մեթոդը թույլատրվում է SEC կանոնակարգով, որը կոչվում է Հաշվապահական հաշվառման ընդհանուր սկզբունքներ (GAAP): Այլ երկրներում արդյունավետ տոկոսադրույքի մեթոդը կարող է պահանջվել Ֆինանսական հաշվետվությունների միջազգային ստանդարտներին (ՖՀՄՍ) համապատասխանելու համար:
Քայլ 2. Հասկացեք զեղչված պարտատոմսերի ամորտիզացիան `ուղիղ գծի մեթոդով:
Ուղղակի մեթոդով տոկոսների վճարման յուրաքանչյուր ժամանակահատվածում գրանցվում է նույնքան տոկոսային ծախս: Debtեղչված պարտքի և պարտատոմսերի մնացորդները կնվազեն յուրաքանչյուր ժամանակաշրջան նույն չափով, մինչև պարտատոմսի հասունացումը և մնացորդի զրոյականացումը: Այս մեթոդի համաձայն `մարման ժամկետով պարտատոմսերի հաշվեկշռային արժեքը նույնն է, ինչ դրանց անվանական արժեքը:
Օրինակ, ընկերությունը վաճառում է $ 200,000,000, 10%, 5 տարվա պարտատոմս ՝ $ 198,000 դոլարով: զեղչ 2,000,000 ռուբլի (200,000,000-Rp198,000,000 Rp) և ամորտիզացիա `400,000 ռուփի (2,000,000/5 ռուփ) յուրաքանչյուր ամորտիզացիոն ժամանակաշրջանի համար:
Քայլ 3. Հասկացեք պարտատոմսերի պրեմիումի ամորտիզացիան `օգտագործելով ուղիղ մեթոդ:
Մեթոդը նման է զեղչի ուղղակի ամորտիզացիային: Պարտատոմսի մարման ժամկետի ընթացքում կրեդիտորական պարտքերի և պարտատոմսերի մնացորդը շարունակում է նվազել յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանի նույն չափով: Պարտատոմսի հասունացման դեպքում վճարման ենթակա հավելավճարի և պարտատոմսի մնացորդը զրո է, իսկ ընդհանուր հաշվեկշռային արժեքը հավասար է անվանական արժեքին:
Օրինակ, ընկերությունը վաճառում է $ 200,000,000, 10%, 5 տարվա պարտատոմս 202,000,000 ԱՄՆ դոլարով: Պրեմիումը կազմում է 2,000,000 ռուփ (202,000,000-ից 200,000,000 ռուփ), իսկ ամորտիզացիան `400,000 ռուփ (2,000,000/5 ռուն) յուրաքանչյուր ամորտիզացիոն ժամանակաշրջանի համար:
Քայլ 4. Հասկացեք պրեմիումների կամ զեղչերի ամորտիզացիան `արդյունավետ տոկոսադրույքի մեթոդով:
Արդյունավետ տոկոսադրույքը պարտատոմսի հաշվեկշռային արժեքի տոկոսն է պարտատոմսերի մարման ժամկետին: Այս արժեքը հայտնվում է պարտատոմսը թողարկելիս և մնում է հաստատուն յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանում: Այս մեթոդի համաձայն, տոկոսային ծախսերը գրանցվում են որպես պարտատոմսի հաշվեկշռային արժեքի տոկոս `մշտական հիմունքներով:
- Պարտատոմսի հաշվեկշռային արժեքը ժամանակաշրջանի սկզբում բազմապատկեք արդյունավետ տոկոսադրույքով `պարտատոմսի տոկոսային ծախսերը հաշվարկելու համար:
- Պարտատոմսի անվանական արժեքը բազմապատկեք պայմանագրային տոկոսադրույքով `վճարված պարտատոմսերի տոկոսները որոշելու համար:
- Կրճատեք ամորտիզացիայի գումարը `հաշվարկելով պարտատոմսերի տոկոսների ծախսերի և վճարված պարտատոմսերի տոկոսների միջև տարբերությունը:
