Սեփական կապիտալի վերադարձը (ROE) այն ֆինանսական հարաբերակցություններից է, որը հաճախ ներդրողներն օգտագործում են բաժնետոմսերը վերլուծելու համար: Այս հարաբերակցությունը ցույց է տալիս ընկերության կառավարման թիմի արդյունավետության մակարդակը բաժնետերերի ներդրած միջոցներից շահույթ ստեղծելու գործում: Որքան բարձր է ROE- ն, այնքան մեծ է շահույթը, որն առաջանում է ներդրված միջոցների չափից, որպեսզի այն արտացոլի ընկերության ֆինանսական առողջության մակարդակը:
Քայլ
Մաս 1 -ից 3 -ից. Սեփական կապիտալի եկամտաբերության հաշվարկ
Քայլ 1. Հաշվեք բաժնետերերի սեփական կապիտալը (SE):
Բաժնետերերի սեփական կապիտալը ձեռք է բերվում ընդհանուր ակտիվների (ընդհանուր ակտիվներ կամ ՏՏ) և ընդհանուր պարտավորությունների (ընդհանուր պարտավորություններ կամ ՏԼ) միջև եղած տարբերությունից: Այսպիսով, SE = TA - TL: Այս տեղեկատվությունը կարելի է ստանալ ընկերության վեբ կայքում տեղադրված տարեկան կամ եռամսյակային ֆինանսական հաշվետվություններից:
Օրինակ, ընկերության ընդհանուր ակտիվները կազմում են 750,000,000 ՄՄՈ and, իսկ պարտավորությունները `500,000,000 ՄՄ: Այսպիսով, բաժնետերերի սեփական կապիտալը կազմում է Rp750,000,000 - Rp500,000,000 = Rp250,000,000 Rp: Այս ցուցանիշը անհրաժեշտ է բաժնետերերի միջին սեփական կապիտալը հաշվարկելու համար:
Քայլ 2. Հաշվեք միջին բաժնետերերի սեփական կապիտալը (SEavg):
Հաշվարկեք և ավելացրեք բաժնետերերի սեփական կապիտալը ընկերության ժամանակաշրջանի սկզբում (SE1) և ժամանակաշրջանի վերջում (SE2), այնուհետև բաժանեք 2 -ի ՝ SEavg գտնելու համար: Այսպիսով, ներդրողները կարող են չափել ընկերության եկամտաբերության փոփոխությունները մեկ ժամանակահատվածում կամ մեկ տարում:
- Օրինակ, հաշվեք բաժնետերերի սեփական կապիտալը 2015 թվականի դեկտեմբերի 31 -ին `հանելով ընդհանուր ակտիվները և ընդհանուր պարտավորությունները: Նույնը արեք բաժնետերերի սեփական կապիտալի համար 2014 թվականի դեկտեմբերի 31 -ի դրությամբ, այնուհետև երկուսն էլ բաժանեք 2 -ի: Օրինակ ՝ 750,000,000 ռուբլի (ակտիվներ) - 250,000,000 ռուփ (պարտավորություններ) = 5,500,000,000 ռուփ 2014 թվականի դեկտեմբերի 31 -ի համար և 1,250,000,000 ռուփ (ակտիվներ) - 500,000,000 ռուբլի (պարտավորություններ) = 750,000,000 ռուփ 2015 թվականի դեկտեմբերի 31 -ի համար: Ընկերության SEavg- ն (Rp500,000,000 + Rp750,000,000 Rp)/2 = 625,000,000 Rp. Այս ցուցանիշը անհրաժեշտ է ROE- ի հաշվարկման համար:
- Դուք կարող եք ցանկացած ժամանակ ընտրել տարվա ժամանակաշրջանի մեկնարկի ամսաթիվը, այնուհետև այն համեմատել նախորդ տարվա նույն ամսաթվի հետ:
Քայլ 3. Գտեք զուտ շահույթը (զուտ շահույթ կամ NP):
Ընկերության զուտ եկամուտը թվարկված է ֆինանսական հաշվետվություններում, ավելի ճիշտ `եկամուտների մասին հաշվետվությունում: Netուտ եկամուտը ցույց է տալիս եկամուտների և ծախսերի տարբերությունը: Եթե ընկերությունը կորուստներ է ունենում (ծախսերն ավելի մեծ են, քան եկամուտները), օգտագործեք բացասական թիվ:
Քայլ 4. Հաշվարկեք սեփական կապիտալի վերադարձը (ROE):
Netուտ եկամուտը բաժանել բաժնետերերի սեփական կապիտալի վրա: ROE = NP/SEavg.
- Օրինակ, 1.000.000 ԱՄՆ դոլարի զուտ եկամուտը բաժնետոմսերի միջին բաժնետիրական կապիտալով `625.000.000 ԱՄՆ դոլար = 1.6 կամ 160% ROE: Այսինքն, ընկերությունը 160 տոկոս շահույթ է ստեղծում բաժնետերերի կողմից ներդրված յուրաքանչյուր ռուփիի դիմաց:
- Ընկերությունը բավականին եկամտաբեր է, եթե դրա ROE- ն առնվազն 15% է
- Խուսափեք ներդրումներ կատարել այն ընկերություններում, որոնք ունեն ROE 5%-ից պակաս:
Մաս 2 -ից 3 -ից. ROE տեղեկատվության օգտագործումը
Քայլ 1. Համեմատեք ընկերության ROE- ն վերջին 5-10 տարիների ընթացքում:
Սա տեղեկատվություն կտրամադրի ընկերության աճի մասին, բայց չի երաշխավորում, որ ընկերությունը կշարունակի աճել այդ տեմպերով:
- Վարկերից ստացված պարտքի ավելացման պատճառով ժամանակաշրջանում դուք կարող եք աճել և նվազել: Ընկերությունները չեն կարող բարձրացնել ROE- ն առանց միջոցներ վերցնելու կամ բաժնետոմսեր վաճառելու: Պարտքի վճարումները կնվազեցնեն զուտ եկամուտը: Բաժնետոմսերի վաճառքը նվազեցնում է մեկ բաժնետոմսի շահույթը:
- Բարձր աճի տեմպերով սեփականությունները հակված են բարձր ROE- ի, քանի որ դրանք ի վիճակի են լրացուցիչ եկամուտներ առաջացնել ՝ առանց արտաքին ֆինանսավորման կարիք ունենալու:
- Համեմատեք նույն չափի և արդյունաբերության ընկերությունների ROE ցուցանիշները: Հավանաբար, ROE- ն ցածր է, քանի որ այն արդյունաբերությունը, որում դուք գտնվում եք, ունի ցածր շահութաբերություն:
Քայլ 2. Մտածեք ներդրումներ կատարել ցածր ROE ունեցող ընկերությունում (15%-ից ցածր):
Գուցե ընկերությունը վարում է հիմնական քաղաքականություն, օրինակ ՝ իր որոշ աշխատակիցների աշխատանքից ազատելը, ինչը հանգեցնում է ընկերության եկամուտների բացասական ցուցանիշների և ցածր ROE- ի: Այսպիսով, ընկերության եկամտաբերության չափումը կարող է սխալ լինել, եթե այն դիտարկի միայն ROE- ն և շահույթի/վնասի մակարդակը: Գնահատեք եկամտաբերության այլ միջոցներ ցածր ROE ընկերությունների համար, ինչպիսիք են անվճար դրամական միջոցների հոսքի մակարդակը ՝ նախքան ընկերությունը ներդրումային ցուցակից հանելը:
Օրինակ, ABC ընկերության զուտ եկամուտը նվազում է `կրճատումների, նոր սարքավորումների գնումների կամ գրասենյակների տեղափոխությունների պատճառով ծախսերի ավելացման պատճառով: Ընկերությունը չի նշանակում, որ ապագայում շահույթ չի ունենա, քանի որ խոշոր ընկերության քաղաքականությունը սովորաբար տեղի է ունենում միայն երբեմն:
Քայլ 3. Համեմատեք ROE- ն ակտիվների վերադարձի (ROA) հետ:
ROA- ն իրեն պատկանող ակտիվների յուրաքանչյուր ռուփիայից շահույթ ստեղծելու ընկերության կարողության մակարդակն է: Այս ակտիվները ներառում են բանկերում կանխիկ միջոցներ, ընկերության դեբիտորական պարտքեր, հող և շենքեր, սարքավորումներ, պաշարներ և կահույք: ROA- ն հաշվարկվում է զուտ եկամուտը (ստացված եկամուտների հաշվետվությունից) և ընկերության ընդհանուր ակտիվները (բխող հաշվեկշռից) բաժանելով: Որքան փոքր է ROA- ն, այնքան ցածր է ընկերության եկամտաբերությունը: Ընկերությունները կարող են զգալիորեն տարբեր ROA և ROE համարներ ունենալ ՝ ընկերության պարտքի պատճառով:
- Ակտիվներ = պարտավորություններ + սեփական կապիտալ: Այսպիսով, այն ընկերությունները, որոնք չունեն պարտք, ունեն նույն թվով ակտիվներ և սեփական կապիտալ: Հետևաբար, ընկերության ROA և ROE ցուցանիշները նույնն են:
- Այնուամենայնիվ, եթե ընկերությունը վարկեր է վերցնում և պարտք է ընկնում, ընկերության ակտիվները մեծանում են (կանխիկի ավելացման պատճառով), իսկ սեփական կապիտալը նվազում է (քանի որ սեփական կապիտալ = ակտիվներ - պարտավորություններ):
- Երբ սեփական կապիտալը նվազում է, ROE- ն ավելանում է:
- Երբ ակտիվները մեծանում են, ROA- ն նվազում է:
3 -րդ մաս 3 -ից. Ընկերության առողջության մակարդակի գնահատում
Քայլ 1. Հետազոտեք ընկերության ունեցած պարտքի չափը:
Եթե ընկերությունը շատ պարտքեր ունի, թղթի վրա ընկերության ROE- ն բարձր կլինի: Դա պայմանավորված է նրանով, որ պարտքը նվազեցնում է ընկերության սեփական կապիտալը և բարձրացնում դրա ROE- ն: Այնուամենայնիվ, ակտիվների թիվը նույնպես ավելացել է ՝ կապված պարտքից ստացված կանխիկ մուտքերի հետ: Հետևաբար, ROA- ն ավելի ցածր կլինի, քանի որ զուտ եկամուտը բաժանվում է ընդհանուր ակտիվների վրա:
Քայլ 2. Հաշվարկեք գին/շահույթ հարաբերակցությունը (Գների եկամուտների հարաբերակցությունը կամ P/E հարաբերակցությունը):
Այս հարաբերակցությունը ցույց է տալիս ընկերության բաժնետոմսերի ընթացիկ գինը `մեկ բաժնետոմսի եկամուտի համեմատ: Բանաձևն է `բաժնետոմսերի շուկայական գինը (բաժնետոմսերի ընթացիկ շուկայական գինը) բաժանեք մեկ բաժնետոմսի եկամուտների վրա:
- Օրինակ, ընկերության ներկայիս շուկայական գինը մեկ բաժնետոմսի համար կազմում է 25,000 IDR/վաստակը մեկ բաժնետոմսի համար ՝ 5,000 IDR = P/E հարաբերակցությունը 5:
- P/E- ի բարձր հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, որ ներդրողները ապագայում ակնկալում են շահույթի բարձր աճ: Pածր P/E հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, որ ընկերությունը գրավիչ չէ ներդրողների համար կամ ավելի լավ է աշխատում, քան նախորդ միտումները: Միջին P/E հարաբերակցությունը 19 -րդ դարից ի վեր եղել է մոտ 16. 6:
Քայլ 3. Համեմատեք ընկերության մեկ բաժնետոմսի եկամուտը:
Ընկերությունը պետք է ցույց տա վաճառքից ստացված եկամտի շարունակական աճ վերջին 5-10 տարիների ընթացքում: Շահույթը (եկամուտը) այն եկամտի գումարն է, որը ընկերությունը ստանում է իր բոլոր ծախսերը վճարելուց հետո:
