Beta- ն որոշակի բաժնետոմսերի անկայունություն կամ ռիսկ է `համեմատած ամբողջ ֆոնդային շուկայի անկայունության հետ: Բետա ցուցանիշը ցույց է տալիս, թե որքան ռիսկային է որոշակի բաժնետոմսը և օգտագործվում է դրա ակնկալվող եկամտաբերության գնահատման համար: Beta- ն այն հիմունքներից մեկն է, որը բաժնետոմսերի վերլուծաբանները հաշվի են առնում իրենց պորտֆելների համար բաժնետոմսեր ընտրելիս, ինչպես նաև գին-եկամուտ հարաբերակցության, բաժնետերերի սեփական կապիտալի, պարտք-սեփական կապիտալ հարաբերակցության և այլ գործոնների հետ միասին:
Քայլ
Մաս 1 -ը 4 -ից. Բետայի հաշվարկ ՝ օգտագործելով պարզ հավասարումներ
Քայլ 1. Գտեք առանց ռիսկերի հարաբերակցության մակարդակը:
Սա այն եկամտաբերությունն է, որն ակնկալում են ներդրողները այն ներդրումներից, որոնց փողերը ռիսկային չեն: Այս ցուցանիշը սովորաբար արտահայտվում է որպես տոկոս:
Քայլ 2. Որոշեք յուրաքանչյուր ներկայացուցչական ցուցանիշի մակարդակը:
Այս թվերը նույնպես արտահայտվում են տոկոսներով: Սովորաբար, վերադարձի տոկոսադրույքը մի քանի ամիս է:
Այս արժեքներից մեկը կամ երկուսը կարող են բացասական լինել, ինչը նշանակում է, որ ընդհանուր առմամբ բաժնետոմսերում կամ շուկայում կատարված ներդրումները կրել են վնասներ այդ ժամանակաշրջանի ներդրումների դիմաց: Եթե 2 մակարդակներից միայն 1 -ն է բացասական, բետա -ն բացասական կլինի:
Քայլ 3. Բաժնետոմսերի եկամտաբերությունից հանեք առանց ռիսկի տոկոսադրույքը:
Եթե բաժնետոմսերի եկամտաբերությունը 7 տոկոս է, իսկ առանց ռիսկի `2 տոկոս, ապա տարբերությունը կկազմի 5 տոկոս:
Քայլ 4. Շուկայական (կամ ինդեքսի) եկամտաբերության տոկոսադրույքից հանեք առանց ռիսկերի հարաբերակցությունը:
Եթե շուկայական գների կամ եկամտաբերության ինդեքսը 8 տոկոս է, և առանց ռիսկի տոկոսադրույքը կրկին 2 տոկոս է, ապա տարբերությունը կկազմի 6 տոկոս:
Քայլ 5. Բաժնետոմսի եկամտաբերության տարբերությունը `հանած առանց ռիսկի տոկոսադրույքը, բաժանեք շուկայի (կամ ինդեքսի) վրա, եկամտաբերության տոկոսադրույքը` հանած առանց ռիսկի:
Սա բետա տարբերակ է, որը սովորաբար արտահայտվում է տասնորդական արժեքով: Վերոնշյալ օրինակում բետա -ն 5 -ը բաժանած կլինի 6 -ի կամ 0,833 -ի:
- Շուկայի բետա բետա կամ ինդեքսը, որը ներկայացնում է, 1.0 է, քանի որ շուկան համեմատվում է իր դեմ, և զրո թիվը բաժանվում է իր վրա հավասար է 1. 1 -ից պակաս բետա նշանակում է, որ բաժնետոմսն ավելի անկայուն է, քան շուկան: մի ամբողջություն, մինչդեռ 1 -ից ավելի բետա նշանակում է, որ բաժնետոմսն ավելի կայուն է, քան ամբողջ շուկան: Բետա արժեքը կարող է զրոյից պակաս լինել, ինչը նշանակում է, որ բաժնետոմսը կորցնում է փողը, մինչդեռ շուկան ընդհանուր առմամբ գումար է շահում կամ բաժնետոմսը ժամանակավոր գումար է շահում, իսկ շուկան ամբողջությամբ կորցնում է փողը:
- Բետա որոնելիս, չնայած դա պարտադիր չէ, սովորական է օգտագործել այն շուկայի ներկայացուցչական ինդեքսը, որտեղ վաճառվում է բաժնետոմսը: Միջազգային առուվաճառքի արժեթղթերի համար MSCI EAFE- ը (ներկայացնում է Եվրոպան, Ավստրալիան և Արևելքը) համապատասխան ներկայացուցչական ցուցանիշ է:
Մաս 2 -ից 4 -ը. Բետայի օգտագործումը `վերադարձի փոխարժեքը որոշելու համար
Քայլ 1. Գտեք առանց ռիսկերի հարաբերակցության մակարդակը:
Սա նույն արժեքն է, ինչ նկարագրված է վերևում «Բետայի հաշվարկ բաժնետոմսերի համար»: Այս բաժնի համար մենք կօգտագործենք 2 տոկոսի օրինակի նույն արժեքը, ինչ օգտագործվում է վերևում:
Քայլ 2. Որոշեք շուկայական եկամտաբերության մակարդակը կամ ներկայացուցչական ինդեքսը:
Այս օրինակում մենք կօգտագործենք նույն թիվը ՝ 8 տոկոս, ինչպես օգտագործվում է վերևում:
Քայլ 3. Բազմապատկեք բետա արժեքը շուկայական եկամտաբերության և առանց ռիսկի տոկոսադրույքի տարբերությամբ:
Օրինակ ՝ մենք կօգտագործենք 1.5 բետա արժեքը: Օգտագործելով 2 տոկոսը ՝ առանց ռիսկի և 8 տոկոսը ՝ շուկայական եկամտաբերության դեպքում, այն կկազմի 8-2 կամ 6 տոկոս: Բետա 1.5 -ով բազմապատկած ՝ տալիս է 9 տոկոս:
Քայլ 4. Ավելացրեք արդյունքը `առանց ռիսկի տոկոսադրույքի:
Այն տալիս է 11 տոկոս, ինչը բաժնետոմսերի ակնկալվող եկամտաբերությունն է:
Որքան բարձր է բաժնետոմսի բետա արժեքը, այնքան բարձր է ակնկալվող եկամտաբերությունը: Այնուամենայնիվ, այս եկամտաբերության ավելի բարձր տոկոսադրույքը զուգորդվում է ռիսկի ավելացմամբ, ուստի անհրաժեշտ է դիտարկել այլ հիմնարար բաժնետոմսեր `նախքան այն դիտարկելը, թե արդյոք դրանք պետք է լինեն ներդրողի պորտֆելի մաս:
Մաս 3 4 -ից. Excel- ի գծապատկերների օգտագործումը `բետա որոշելու համար
Քայլ 1. Excel- ում ստեղծեք երեք գնային սյունակ:
Առաջին սյունակը ամսաթիվն է: Երկրորդ սյունակում նշեք ինդեքսի գինը. սա այն «ընդհանուր շուկան» է, որի հետ բետաները կհամեմատեք: Երրորդ սյունակում նշեք բաժնետոմսերի ներկայացուցչական գինը, որի համար փորձում եք հաշվարկել բետա տարբերակը:
Քայլ 2. Տեղադրեք ձեր տվյալների միավորները աղյուսակի մեջ:
Փորձեք սկսել մեկ ամսվա ընդմիջումներով: Ընտրեք ամսաթիվ, օրինակ `ամսվա սկզբին կամ վերջին, և մուտքագրեք համապատասխան արժեքը ֆոնդային շուկայի ինդեքսի համար (փորձեք օգտագործել S&P 500), այնուհետև այդ օրվա ներկայացուցչական բաժնետոմսերը: Փորձեք ընտրել վերջին 15 կամ 30 ամսաթվերը, գուցե մեկ -երկու տարի անցնելով անցյալի վրա: Ուշադրություն դարձրեք այդ ամսաթվի ինդեքսի գնի և ներկայացուցչական բաժնետոմսերի գնի վրա:
Որքան երկար ընտրեք ժամկետը, այնքան ավելի ճշգրիտ կլինի ձեր բետա հաշվարկը: Բետան փոխվում է, երբ երկար ժամանակ վերահսկում եք ինչպես բաժնետոմսերը, այնպես էլ ինդեքսները:
Քայլ 3. Ստեղծեք երկու սյունակ հետ գնային սյունակի աջ կողմում:
Մեկ սյունակ կվերադարձնի ցուցանիշը. երկրորդ սյունակը բաժնետոմս է: Հետևյալ քայլերում սովորածը վերաիմաստավորելու համար կօգտագործեք Excel բանաձևեր:
Քայլ 4. Սկսեք հետհաշվարկ կատարել ֆոնդային շուկայի ինդեքսի համար:
Ինդեքսի սյունակի երկրորդ բջիջում մուտքագրեք =. Ձեր կուրսորը կտտացրեք ինդեքսի սյունակի երկրորդ բջիջին, մուտքագրեք -, այնուհետև կտտացրեք ինդեքսի սյունակի առաջին բջիջին: Հաջորդը, մուտքագրեք /, այնուհետև կրկին կտտացրեք ինդեքսի սյունակի առաջին բջիջին: կտտացրեք Վերադարձ կամ մուտքագրեք:
- Երբ վերահաշվարկում եք Overամանակի ընթացքում, առաջին բջիջում ոչինչ չեք մուտքագրում. թողեք այն դատարկ: Վերահաշվարկի համար անհրաժեշտ է առնվազն երկու տվյալների միավոր, այդ իսկ պատճառով կսկսեք ինդեքսի սյունակի երկրորդ բջիջից:
- Այն, ինչ դուք անում եք, հանել նոր արժեքը հին արժեքից, այնուհետև արդյունքը բաժանել հին արժեքի: Սա այնպես է, որ դուք իմանաք, թե որքան է այդ ժամանակահատվածի կորուստը կամ շահույթը:
- Վերադարձի սյունակում ձեր հավասարումը կարող է այսպիսին լինել. = (B3-B2)/B2
Քայլ 5. Օգտագործեք պատճենման գործառույթը `այս գործընթացը կրկնելու համար ինդեքսային գների սյունակի բոլոր տվյալների կետերի համար:
Դա արեք ՝ սեղմելով ինդեքս բջիջի ներքևի աջ մասում գտնվող փոքր քառակուսին, այնուհետև այն ներքև քաշելով դեպի տվյալների ամենացածր կետը: Ինչ եք անում, խնդրեք Excel- ին կրկնել նույն բանաձևը, որն օգտագործվում է յուրաքանչյուր տարբեր տվյալների կետի համար:
Քայլ 6. Կրկնեք եկամուտների ճշգրիտ նույն գործընթացը, այս անգամ առանձին բաժնետոմսերի համար, այլ ոչ թե ինդեքսների:
Ավարտելուց հետո դուք ունեք երկու սյունակ ՝ ձևակերպված որպես տոկոս, որոնք ցույց են տալիս յուրաքանչյուր ֆոնդային ինդեքսի և առանձին բաժնետոմսերի եկամուտները:
Քայլ 7. Տեղադրեք տվյալները աղյուսակի մեջ:
Նշեք բոլոր տվյալները երկու վերադարձի սյունակներում և հարվածեք Excel- ում Գծապատկեր պատկերակին: Ընտրեք ցրման գրաֆիկը ընտրանքների ցանկից: Վերնագրեք X առանցքը որպես օգտագործվող ինդեքս (օրինակ ՝ S&P 500) և Y առանցքը ՝ որպես օգտագործվող պաշար:
Քայլ 8. Ավելացրեք թրենդային գիծ ձեր ցրված աղյուսակին:
Կարող եք նաև դա անել ՝ Excel- ի նոր տարբերակներում ընտրելով տենդենցի դասավորություն կամ այն ձեռքով նշելով ՝ կտտացնելով Գծապատկեր → ավելացնել Trendline: Համոզվեք, որ հավասարումը ցուցադրեք աղյուսակում: 2 արժեքները:
- Համոզվեք, որ ընտրում եք գծային միտում, ոչ թե բազմանդամ կամ միջին:
- Աղյուսակում հավասարումը ցուցադրելը կախված կլինի այն բանից, թե Excel- ի ինչ տարբերակ ունեք: Excel- ի նոր տարբերակները թույլ կտան հավասարումների աղյուսակը `կտտացնելով գծապատկերների արագ դասավորությունը:
- Excel- ի այս տարբերակում նշեք Գծապատկեր; Ավելացնել Trendline; ընտրանքներ. Այնուհետեւ նշեք «Գծապատկերում հավասարումը ցուցադրելու» կողքին գտնվող երկու տուփերը:
Քայլ 9. Գտեք միտման գծի հավասարման «x» արժեքի գործակիցը:
Ձեր միտումների գծի հավասարումը կգրվի «y = x + a» տեսքով: X արժեքի գործակիցը բետա է:
Մաս 4 -ից 4 -ը. Բետա հասկանալը
Քայլ 1. Ինչպես մեկնաբանել բետա տարբերակը:
Beta- ն ռիսկ է ամբողջ ֆոնդային շուկայի համար, երբ ներդրողը ստանձնում է որոշակի բաժնետոմսերի սեփականությունը: Ահա թե ինչու դուք պետք է համեմատեք մեկ բաժնետոմսի եկամտաբերության ցուցանիշը ինդեքսի վերադարձի հետ `հենանիշային ցուցանիշ: Ինդեքսի ռիսկը մնում է 1. «1» -ի «ցածր» բետա նշանակում է, որ բաժնետոմսերն ավելի քիչ ռիսկային են, քան համեմատվող ցուցանիշը: 1 -ի «բարձր» բետա նշանակում է, որ բաժնետոմսերն ավելի ռիսկային են, քան այն ցուցանիշը, որի հետ համեմատվում են:
- Վերցրեք այս օրինակը: Ասենք, որ Gino Germ- ի բետա -ն հաշվարկված է 0.5 -ով: S & P 500- ի համեմատ, Gino- ի համեմատությունը «կիսով չափ» ռիսկային է: Եթե S&P- ն շարժվի 10%-ից ցածր, ապա Gino- ի արժեթղթերի գինը կնվազի միայն 5%-ով:
- Որպես մեկ այլ օրինակ, պատկերացրեք, որ Frank's Funeral ծառայությունը S&P- ի համեմատ ունի 1.5 բետա: Եթե S&P- ն ընկնում է 10%-ով, ակնկալեք, որ Ֆրանկի բաժնետոմսերի գինը S & P- ից «ավելի» կնվազի, կամ մոտ 15%:
Քայլ 2. Ռիսկը նույնպես կապված է եկամտաբերության հետ:
Բարձր ռիսկ, բարձր պարգև; ցածր ռիսկ, ցածր վարձատրություն: Betaածր բետա ունեցող բաժնետոմսը չի կորցնի այնքան, որքան S&P- ն ընկնելիս, բայց չի շահի այնքան, որքան S&P- ն, երբ այն տեղադրում է նաև շահույթներ: Մյուս կողմից, 1 -ից բարձր բետա ունեցող բաժնետոմսը ընկնելիս ավելի շատ կկորցնի S&P- ն, բայց նաև ավելի շատ կշահի, քան S&P- ն ՝ փակցնելիս:
Օրինակ, Vermeer Venom Extraction- ը ունի 0.5 բետա բետա: Երբ ֆոնդային շուկան ցատկում է 30% -ով, Vermeer- ը ստանում է ընդամենը 15% շահույթ: Բայց երբ պահեստի ֆոնդային շուկան կազմում է 30%, Վերմիրը ստանում է միայն պահեստի 15% բաժնետոմս:
Քայլ 3. Իմացեք, որ բետա 1 -ի բաժնետոմսերը տեղաշարժվելու են շուկային համապատասխան:
Եթե դուք կատարում եք բետա հաշվարկ և գիտեք բաժնետոմսերը, վերլուծում եք, երբ այն ունի բետա 1, ավելի կամ ավելի քիչ ռիսկ չի լինի, քան այն ցուցանիշը, որն օգտագործվում է որպես հենանիշ: Շուկան աճել է 2%-ով, ձեր բաժնետոմսերը `2%-ով; շուկան նվազել է 8%-ով, ձեր բաժնետոմսերը ՝ 8%-ով:
Քայլ 4. Դիվերսիֆիկացիայի համար ձեր պորտֆելում ներառեք ինչպես բարձր, այնպես էլ ցածր բետա բաժնետոմսեր:
Եթե դա բարձր և ցածր գների լավ խառնուրդ է, բետա -ն կօգնի ձեզ վերլուծել, թե արդյոք ֆոնդային շուկայի արժեքը կտրուկ նվազում է: Իհարկե, քանի որ ցածր բետա բաժնետոմսերը ընդհանուր առմամբ թերակատարում են ընդհանուր ֆոնդային շուկան տվյալ ժամանակահատվածում, բետաների լավ խառնուրդը նաև նշանակում է, որ բաժնետոմսերի գինը հատկապես բարձր չի լինի:
Քայլ 5. ognանաչեք, որ ինչպես ֆինանսական կանխատեսման գործիքների մեծ մասը, այնպես էլ բետաները չեն կարող լիովին կանխատեսել ապագան:
Beta- ն իրականում չափում է բաժնետոմսերի նախկին անկայունությունը: Սովորաբար նախագծերը անկայուն են ապագայի համար, բայց ոչ միշտ ճշգրիտ: Բետան կարող է կտրուկ փոխվել մեկ տարուց մյուսը: Բաժնետոմսերի պատմական բետա օգտագործումը միշտ չէ, որ ճշգրիտ միջոց է կանխատեսելու ընթացիկ անկայունությունը:
Առաջարկություն
- Նկատի ունեցեք, որ կովարիանցիայի դասական տեսությունը կարող է չկիրառվել ծանր ժամանակաշրջանի ֆինանսական ժամանակաշրջանների պատճառով »: Փաստորեն, հիմքում ընկած բաշխման համար ստանդարտ շեղումը և միջինը գոյություն չունեն: Այսպիսով, գուցե միջին և ստանդարտ շեղման փոխարեն քառյակային և միջին տարածումներ օգտագործող փոփոխությունը կարող է աշխատել:
- Beta- ն վերլուծում է բաժնետոմսերի անկայունությունը որոշակի ժամանակահատվածում ՝ անկախ նրանից ՝ շուկան վերելք է ապրում կամ անկում: Ինչպես մյուս ֆոնդային հիմունքները, այնպես էլ անցյալի կատարողականի վերլուծությունը երաշխիք չէ, թե ինչպես է բաժնետոմսերի աշխատանքը ապագայում:
