Եթե ցանկանում եք ներդրումներ կատարել որևէ ընկերությունում կամ վաճառել ընկերություն, ապա ձեզ հարկավոր է հաշվարկել ընկերության արժեքը `պարզելու դեմքի գումարը: Ընկերության շուկայական արժեքը ապագայում ընկերության շահույթներից ներդրողների ակնկալիքների արտացոլումն է: Unfortunatelyավոք, ամբողջ բիզնես միավորը չի կարող հեշտությամբ գնահատվել, ի տարբերություն ընթացիկ ակտիվների, ինչպիսիք են ընկերության բաժնետոմսերի արժեքը: Այնուամենայնիվ, ընկերության շուկայական արժեքը չափելու մի քանի եղանակ կա, որոնք կարող են բավականին ճշգրիտ արտացոլել ընկերության իրական արժեքը: Սույն հոդվածում քննարկված որոշ մեթոդներ ներառում են ընկերության շուկայական կապիտալիզացիա (շուկայում առկա բաժնետոմսերի և բաժնետոմսերի արժեքը), նմանատիպ ընկերությունների վերլուծություն կամ արդյունաբերության լայն բազմապատկիչի օգտագործում շուկայական արժեքը որոշելու համար:
Քայլ
Մեթոդ 1 -ը ՝ 3 -ից. Արժեքի հաշվարկ `օգտագործելով շուկայական կապիտալիզացիան
Քայլ 1. Որոշեք, արդյոք շուկայական կապիտալիզացիան գնահատման լավագույն տարբերակն է:
Շուկայական կապիտալիզացիան ընկերության շուկայական արժեքը որոշելու ամենահեշտ և ամենահուսալի միջոցն է: Շուկայական կապիտալիզացիան շուկայում առկա բոլոր բաժնետոմսերի ընդհանուր արժեքի արտացոլումն է: Շուկայական կապիտալիզացիան սահմանվում է որպես ընկերության բաժնետոմսերի արժեքը բազմապատկած մնացորդային բաժնետոմսերի ընդհանուր քանակով: Այս արժեքը օգտագործվում է որպես ամբողջություն չափելու ընկերության չափը:
- Նկատի ունեցեք, որ այս մեթոդը կարող է օգտագործվել միայն հանրային ընկերությունների համար, որոնք հայտնի են Ինդոնեզիայի ֆոնդային բորսայում (IDX), քանի որ նրանց բաժնետոմսերի արժեքը կարելի է հեշտությամբ որոշել:
- Այս մեթոդի թերությունն այն է, որ ընկերության արժեքը ազդում է շուկայի փոփոխությունների վրա: Եթե ընկերության բաժնետոմսերը նվազեն արտաքին գործոնների պատճառով, ընկերության շուկայական կապիտալիզացիան նույնպես կնվազի, չնայած ֆինանսական առողջության մակարդակը չի փոխվում:
- Շուկայական կապիտալիզացիան կախված է նաև ներդրողների վստահությունից, և արդյունքում դրա արժեքը անկայուն է և ավելի քիչ ճշգրիտ `ընկերության իրական արժեքը չափելու համար: Շատ գործոններ ազդում են ընկերության բաժնետոմսերի արժեքի վրա, այնպես որ դրա շուկայական կապիտալիզացիան նույնպես ազդում է: Հետեւաբար, դուք պետք է զգույշ մնաք: Այնուամենայնիվ, ընկերության պոտենցիալ գնորդները կունենան շուկայի նման ակնկալիքներ և նույն արժեքը կչափեն ընկերության պոտենցիալ շահույթի համեմատ:
Քայլ 2. Որոշեք ընկերության ընթացիկ բաժնետոմսերի գինը:
Ընկերության բաժնետոմսերի արժեքը հրապարակվում է բազմաթիվ կայքերում, ինչպիսիք են Bloomberg- ը, Yahoo! Ֆինանսներ և Google Finance: Փորձեք որոնել ընկերության անվանումը, որին հաջորդում է «բաժնետոմս» բառը կամ դրա բաժնետոմսերի խորհրդանիշը (եթե մեկը գիտեք) Google որոնման համակարգում ՝ այս տեղեկատվությունը գտնելու համար: Այս հաշվարկի համար օգտագործվող բաժնետոմսերի արժեքը բաժնետոմսերի ընթացիկ շուկայական արժեքն է, որը սովորաբար հստակ ցուցադրվում է բաժնետոմսերի հաշվետվության էջում:
Քայլ 3. Գտեք չմարված բաժնետոմսերի քանակը:
Հաջորդը, դուք պետք է պարզեք, թե ընկերության քանի բաժնետոմսեր են շուկայում: Այս արժեքը արտացոլում է բաժնետերերին պատկանող բաժնետոմսերի քանակը ՝ ինչպես ներսում (օրինակ ՝ աշխատակիցներ կամ տնօրենների խորհրդի անդամներ), այնպես էլ ընկերությունից դուրս (օրինակ ՝ արտաքին ներդրողներ, ինչպիսիք են բանկերը և ֆիզիկական անձինք): Այս տեղեկատվությունը կարելի է գտնել ֆինանսական կայքերում կամ ընկերության հաշվեկշիռներում ՝ «Կապիտալ ֆոնդ» հաշվի անվան տակ:
Օրենքի համաձայն, IDX- ում գրանցված բոլոր ընկերությունները անվճար ներկայացնում են ֆինանսական հաշվետվություններ (ներառյալ հաշվեկշիռները) ինտերնետում: Դուք կարող եք պարզապես որոնել Google- ի նման որոնման համակարգում:
Քայլ 4. Շուկայական կապիտալիզացիան որոշելու համար բազմապատկեք շրջանառվող բաժնետոմսերի քանակը բաժնետոմսերի ընթացիկ գնի վրա:
Բազմապատկման արդյունքն արտացոլում է ընկերության բոլոր ներդրողների սեփականության ընդհանուր արժեքը, որը ներկայացնում է ընկերության ընդհանուր արժեքի ընդհանուր պատկերը:
Օրինակ ՝ Անդրե Տբկ ընկերությունը: որը զբաղվում է հեռահաղորդակցությամբ և գրանցված է IDX- ում, ունի 100,000 չմարված բաժնետոմս: Եթե յուրաքանչյուր բաժնետոմսի արժեքը 13,000 IDR է, ապա շուկայական կապիտալիզացիան կազմում է 100,000 * 13,000 IDR, ինչը 1,300,000,000 IDR է:
Մեթոդ 2 -ից 3 -ը. Գտնել ընկերության շուկայական արժեքը `օգտագործելով նմանատիպ ընկերություններ
Քայլ 1. Որոշեք, թե արդյոք գնահատման այս մեթոդը ամենահարմարն է:
Այս մեթոդը առավել նպատակահարմար է օգտագործել մասնավոր ընկերությունների գնահատման համար, կամ ինչ -ինչ պատճառներով ընկերությունների շուկայական կապիտալիզացիայի արժեքն անիրատեսական է: Ընկերության արժեքը գնահատելու համար նայեք նմանատիպ այլ ընկերությունների վաճառքի գները:
- Ընկերության շուկայական կապիտալիզացիայի արժեքն անիրատեսական է, եթե ընկերության արժեքը հիմնականում ոչ նյութական ակտիվների մեջ է, ինչպես նաև չափազանց վստահ կամ շահարկող ներդրողների վարքագիծը, որի գինը գերազանցում է ռացիոնալ սահմանը:
- Այս մեթոդը մի քանի թերություններ ունի. Նախ, անհրաժեշտ տվյալները բավականին դժվար է գտնել, քանի որ նմանատիպ ընկերությունների վաճառքի գինը բավականին հազվադեպ է: Բացի այդ, գնահատման այս մեթոդը հաշվի չի առնում բիզնեսի վաճառքների միջև էական տարբերություններ, օրինակ ՝ արդյոք ընկերությունը վաճառվել է հարկադրանքով:
Քայլ 2. Գտեք նմանատիպ ընկերություններ:
Կան բազմաթիվ դրույթներ `որոշելու, թե որ ընկերություններն են նման ընկերություններին, որոնք ցանկանում են գնահատվել: Իդեալում, ընկերությունները պետք է գործեն նույն ոլորտում, լինեն նույն չափի և ունենան վաճառքի և շահույթի նույն ցուցանիշները: Բացի այդ, տեղի ունեցած վաճառքի գործարքները դեռ համեմատաբար նոր էին `այդպիսով արտացոլելով շուկայի ներկա պայմանները:
Կարող եք նաև օգտվել նմանատիպ հանրային ընկերությունից: Դա ավելի հեշտ է անել, քանի որ շուկայական արժեքը կարող եք գտնել ՝ օգտագործելով շուկայական կապիտալիզացիայի մեթոդը ինտերնետում:
Քայլ 3. Ստեղծեք վաճառքի միջին գին:
Նմանատիպ ընկերությունների վերջին վաճառքները գտնելուց հետո միջինացրեք վաճառքի բոլոր գները: Այս միջին արժեքը կարող է օգտագործվել որպես գնահատվող ընկերության շուկայական արժեքի նախնական գնահատում:
- Օրինակ, ասենք, որ վերջերս կային 3 միջին հեռահաղորդակցության ընկերություններ, որոնք վաճառվում էին 900000000 ռուբլիով, 1,100,000,000 ռուբլիով և 750,000,000 ռուբլիով: Միջին վաճառքի երեք գինը ՝ 916,000,000 IDR արդյունք ստանալու համար: Այսպիսով, Անդրե Տբկի շուկայական կապիտալիզացիան: 1,300,000,000 ռուբլի չափազանց լավատեսական գնահատական է:
- Հավանաբար, դուք պետք է կշռեք տարբեր արժեքներ ՝ հիմնվելով թիրախային ընկերությանը մոտ լինելու վրա: Օրինակ, եթե ընկերություններից մեկը չափով և կառուցվածքով նման է նպատակային ընկերությանը, խորհուրդ ենք տալիս վաճառքի միջին գինը հաշվարկելիս կշիռ ավելացնել այս ընկերության վաճառքի արժեքին: Լրացուցիչ մանրամասների համար տե՛ս Ինչպես հաշվարկել կշռված միջինը:
Մեթոդ 3 -ից 3 -ը. Ընկերության շուկայական արժեքի որոշում բազմապատկիչի միջոցով
Քայլ 1. Որոշեք, թե արդյոք գնահատման այս մեթոդը ամենահարմարն է:
Այս մեթոդը առավել նպատակահարմար է փոքր բիզնեսի միավորների գնահատման համար: այս մեթոդը վերցնում է եկամտի ցուցանիշ, ինչպիսիք են համախառն վաճառքը, համախառն գույքագրումը կամ զուտ շահույթը, և այն բազմապատկում է համապատասխան գործակիցով `որոշելու համար բիզնեսի միավորի շուկայական արժեքը: Այս մեթոդը լավագույնս օգտագործվում է որպես ընկերության մոտավոր նախնական գնահատում, քանի որ անտեսում է բազմաթիվ կարևոր գործոններ, որոնք որոշում են ընկերության իրական արժեքը:
Քայլ 2. Գտեք անհրաժեշտ ֆինանսական ցուցանիշները:
Ընդհանուր առմամբ, բազմապատկման մեթոդով ընկերության գնահատումը պահանջում է տարեկան վաճառքի (կամ եկամուտների) ցուցանիշ: Ակտիվների ընդհանուր արժեքները (ներառյալ ընթացիկ պաշարների և այլ պահուստների արժեքը) և շահույթի մարժաները նույնպես կօգնեն գնահատել ընկերության արժեքը: Այս թվերը սովորաբար հասանելի են հանրային ընկերությունների ֆինանսական հաշվետվություններում: Այնուամենայնիվ, ձեզ անհրաժեշտ է թույլտվություն ՝ այս տեղեկատվությանը մասնավոր ընկերության մուտք գործելու համար:
Վաճառքի կամ եկամտի ցուցանիշները, միջնորդավճարների և գույքագրման ծախսերի հետ միասին, հաղորդվում են ընկերության եկամուտների մասին հաշվետվության մեջ:
Քայլ 3. Գտեք համապատասխան գործակիցը:
Օգտագործված գործակիցները տարբերվում են ՝ կախված արդյունաբերությունից, շուկայական պայմաններից և արդյունաբերության ներսում բիզնեսին հատուկ մտահոգություններից: Այս թվերը պատահականորեն ստեղծվում են ըստ բնույթի, բայց ճշգրիտ թվերը կարելի է ստանալ առևտրային ասոցիացիաներից կամ բիզնեսի փորձագետներից: Լավ օրինակներից մեկը BizStat- ի «ստանդարտ կանոն» վարկանիշն է:
Գործակիցների աղբյուրը նաև որոշելու է հաշվարկներում օգտագործվող համապատասխան ֆինանսական թվերը: Օրինակ, ընդհանուր տարեկան շահույթը (զուտ եկամուտը) ամենահաճախ օգտագործվող ելակետն է:
Քայլ 4. Հաշվարկեք շուկայական արժեքը `օգտագործելով գործակիցները:
Պահանջվող ֆինանսական ցուցանիշները և համապատասխան գործակիցները ձեռք բերելուց հետո պարզապես բազմապատկեք երկուսը ՝ ընկերության մոտավոր արժեքը գտնելու համար: Կրկին, հիշեք, որ այս արժեքը ընկերության շուկայական արժեքի մոտավոր գնահատականն է:
Օրինակ, եկեք ասենք, որ միջին ձեռնարկության համար համապատասխան բազմապատկիչը տարեկան 1.5 եկամուտ է: Եթե Անդրեի ընդհանուր եկամուտը այս տարի կազմում է 1,400,000,000 IDR, ապա բազմապատկման մեթոդի արդյունքն է (1, 5 x 1,400,000,000 IDR) ՝ 2,100,000,000 IDR:
Խորհուրդներ
- Ձեր գնահատման պատճառը պետք է ազդի ընկերության շուկայական արժեքին տրվող քաշի վրա: Եթե ցանկանում եք ներդրումներ կատարել ընկերությունում, ձեր հիմնական մտահոգությունը պետք է լինի ընկերության CAGR- ի հաշվարկը, այլ ոչ թե ընկերության ընդհանուր արժեքը կամ չափը:
- Ընկերության շուկայական արժեքը կարող է մեծապես տարբերվել ընկերության արժեքի այլ չափումներից, ինչպիսիք են `հաշվեկշռային արժեքը (զուտ նյութական ակտիվների արժեքը` հանած պարտավորությունները) և ձեռնարկության արժեքը (մեկ այլ նշաձող, որը հաշվի է առնում ընկերության պարտքի արժեքը) `կապված կրեդիտորական պարտքերի տատանումների հետ: և այլ գործոններ:
